康力電梯（16.29 -0.85%）：電梯訂單穩定增長，加大服務機器人投入
投資要點：茄子视频懂你近期前往蘇州吳江，實地參觀了公司的工廠並與管理層進行了交流。
對公司分析如下：
1、公司為電梯行業內資品牌龍頭，當前市場占有率約為3%。
公司主要從事電梯、自動扶梯、自動人行道及成套配件的產品研發、生產、銷售及整機產品的安裝和維保。2015半年報各產品收入占比分為：電梯59.08%、扶梯27.02%、安裝與維保7.09%、零部件6.02%。公司2014年銷售電梯13467台、扶梯4197台，市場占有率約為3%，為內資品牌龍頭。國內電梯市場，70%市場份額由外資控製，內資品牌合計僅占30%，短期內行業增速預計10%左右，民族品牌市場占有率提升空間大。
2、房地產行業短期影響有限，公司訂單平穩增長。
相對來說，電梯銷售情況與房地產銷售情況的關係不大，與房地產施工情況、竣工麵積的關係更大；並且房地產對電梯行業的影響有滯後性。當前房地產市場的調整對公司電梯訂單影響有限，公司訂單平穩增長，截至2015年6月30日，公司正在執行的有效訂單為37.9億（2014年同期為31.5億、同增20%）。
2015上半年，電梯收入增長13.83%、較14年同期下降4.72個百分點，扶梯增長57.85%、較14年同期提升22.45個百分點。從近幾期的趨勢看，電梯收入增速持續下降、扶梯則持續提升，因此長期看，公司的業績增長點可能更多來自於扶梯。另外隨著公司對營銷建設的重點推動和行業發展規律，安裝與維保收入也將成為公司業績增長的重要貢獻點。
3、發力智能製造，定增加大服務機器人投入。
茄子视频懂你參觀的工廠裏看到了有些工序在使用機器人完成，電梯行業自動化程度較高，公司預計用三年時間完成智能製造的建設。
公司擬定增收購康力優藍的股權並增加投入，發力服務機器人。康力優藍機器人產品主要為愛樂優家用智能機器人，其中U03型具有幼兒啟智教育、遠程監控、智能家居控製、信息提醒等功能，U03S預計9月上市、U0510月份將在機器人展會上亮相。服務機器人業務短期內對業績的貢獻有限，從公司戰略及投入來看，短期內公司的重點仍在電梯業務。
4、給予公司買入評級。
基於公司訂單情況及原材料價格低位的預期，茄子视频懂你預計公司15/16年實現淨利潤約為5/6.25億元，當前總市值104億元，對應15/16年PE為20/17倍，有一定安全邊際，基於公司未來較大的成長空間，給予買入評級。風險主要有房地產的影響超預期、服務機器人拓展低於預期等。
沈陽機床（25.65 +2.11%）：數控機床龍頭風範，千億市值不是夢想
數控機床行業龍頭企業。公司於1993年5月由沈陽第一機床廠、茄子视频黄版友誼廠、沈陽第三機床廠和遼寧精密儀廠四家聯合發起成立，隸屬於沈陽機床（集團）有限責任公司旗下。1996年7月，公司在深圳證券交易所上市交易。經過多年的發展，公司已經具備為國家重點項目提供成套技術裝備的能力，同時也為國家重點行業的核心製造領域提供數控機床。
公司主營業務為數控機床、普通車床、普通鑽床、普通鏜床及其他。目前共有產品300多個品種，千餘種規格，市場覆蓋包括全國及其他80多個國家。其中，中高檔數控機床已經批量進入汽車、國防軍工、航空航天、軌道交通等重點行業領域。
我國數控機床前景廣闊。我國數控機床起步於80年代。進入90年代後，我國數控機床及係統的生產能力已經具有了一定的規模，並且從2003年起，我國成為了世界最大的數控機床消費國，也是世界上最大的進口國。值得關注的是，目前發達國家數控機床產量數控化率的平均水平在70%以上，產值數控化率在80-90%左右。而我國雖然機床行業的產量數控化率正在逐年提高，但是整體數控化率仍然較低，因此我國數控機床的發展尚有較大潛力。
作為龍頭企業，公司產值常年排名世界前20位。所研發的i5數控係統也是中國機床的領先技術。公司目前掌握的核心技術已經實現了智能補償、智能診斷、智能管理。而對於整個數控機床市場而言，目前公司所生產的數控機床類產品也已經占據市場份額的六成左右。
預計2015年數控機床將占營業收入的75%左右。而普通機床類業務占比可能繼續萎縮，主要原因是工業4.0是未來發展的主旋律，公司普通機床的產銷比重勢必將有所下降。但是結合銷售毛利率而言，對公司業績不會有太大影響。
茄子视频懂你認為公司隨著國家的產業政策，以及需求量的增長都將為公司未來的業績提供了一定的保障。茄子视频懂你預計公司2015和2016年公司的EPS分別為0.038元和0.057元。結合行業當前估值水平，茄子视频懂你給予沈陽機床強烈推薦評級。
華中數控（24.71 +2.11%）：切入3C占天時，落子佛山據地利
事件：
1、華中數控與佛山市南海區聯華資產經營管理公司擬成立合資公司：佛山華數機器人公司，其中華中數控持股51%。主要生產通用六軸和用於衝壓、鍛壓、搬運的四軸機器人。
2、華中數控控股子公司上海登奇機電技術公司擬在佛山組建研發製造伺服電機的獨資公司：佛山登奇機電技術公司。主要生產為智能製造裝備產業配套的伺服電機。
主要觀點：
1.落子佛山，加碼廣東市場
佛山市是廣東三大裝備製造業基地之一，製造業產值占地區生產總值六成以上。佛山市的家電生產占據全國25%，家具生產占全國60%。
1）佛山市對工業機器人的需求巨大，預計未來三年佛山對工業機器人的需求將達到3萬多台。預計在未來五年內，佛山市在工業機器人及智能自動化裝備業的產值將達到3000多億元。
華中數控掌握數控係統、伺服電機等核心技術，開發了多關節工業機器人、圓柱坐標工業機器人、直角坐標桁架工業機器人和教育實訓機器人等係列產品，在家電行業、衝壓、注塑、噴塗、機加、焊接、拋光、搬運等行業實現了批量配套。合資公司計劃在佛山主要生產通用六軸和主要用於衝壓、鍛壓、搬運的四軸機器人。 根據公司目標，佛山華數力爭入駐投產一年後實現銷售收入8400萬元，投產後第三年銷售收入達到3億元。
